小红书为何投不出下一个“完美日记”？

小红书近两年美妆投资几乎静默，上一笔停留在2024年7月对AMIRO觅光的战略投资，同期欧莱雅则通过美次方等基金密集出手柏垠生物、可氏利夫、德壹医疗等多个标的。